2012NM400耐磨板国际钢市运行分析

2012年全球NM400耐磨板钢材市场整体保持下跌格局，美国市场表现最好，亚洲次之，欧洲市场表现最差，全年全球钢铁市场走势可以分成三个阶段。第一阶段为小幅上涨阶段，从年初到3月份；第二阶段为持续下跌阶段，从4月初一直持续到11月份；第三阶段为触底反弹阶段，从12月份开始，预计该阶段有望延续到2013年一季度末。

第一阶段：小幅上涨

受欧洲和亚洲市场上涨带动，从2012年1月份开始，国际市场小幅攀升，一直持续到3月份。在本轮上涨过程中，CRU国际钢价综合指数上涨了5.6%，扁平材指数上涨了8.4%，长材指数上涨了1%。分地区来看，欧洲市场上涨了17%，亚洲市场上涨了4.1%，美国市场下跌了1%。

综合分析，本阶段上涨主要受两方面因素影响。

第一方面，欧洲市场明显上涨。从2011年下半年开始，欧元对美元快速贬值，欧洲NM400耐磨板钢材出口竞争力增强，而进口压力大幅下降，2011年12月份欧盟净出口钢材达到150万吨，创近10年来最高水平。净出口大幅增长缓解了欧洲供应压力，同时2012年一季度欧洲经济数据有所好转，多方面因素推动了欧洲钢材价格快速上涨。

第二方面，亚洲市场小幅上涨。受成本上涨以及季节性需求复苏影响，从2月份开始，亚洲钢材价格整体呈现上涨态势，这段时间，中国、日本、韩国和印度等亚洲主要国家的经济数据表现较好，市场信心也普遍乐观，上涨基础比较牢固。

第二阶段：持续下滑

从4月份开始，全球NM400耐磨板钢材市场整体开始下滑，虽然中间美国市场出现一次反弹，但整体走低趋势没变。进入11月份，随着中国政府不断出台利好政策以及欧债危机暂时停止发酵，国际钢材市场开始企稳。在本轮下滑过程中，CRU国际钢价综合指数下滑了14.5%，扁平材指数下滑了14.6%，长材指数下滑了14.5%。分地区来看，欧洲市场下滑了14.8%，亚洲市场下滑16.7%，美国市场下跌了10%。

综合分析，本次下跌主要受两方面因素影响。

第一方面，NM400耐磨板需求低迷。从二季度开始，欧盟和亚洲主要经济体宏观面均不理想，欧盟和日本甚至开始萎缩，市场心态急剧转坏。从下游行业看，需求也不理想，欧洲汽车销量和建筑业产出连续11个月下降，工业产出指数也连续10个月下降。中国固定资产投资增速连续下降，汽车产销量也低迷不振。韩国工业汽车产量增速也开始下降，日本建筑和汽车行业陷入低迷，而亚洲造船行业整体低迷。

第二方面，NM400耐磨板成本下降。受经济低迷不振和美元指数上涨影响，从4月份开始，铁矿石、焦煤和废钢等主要原材料价格均开始下滑，铁矿石现货价格最低跌至85美元/吨（CFR中国），澳洲主焦煤价格甚至跌破金融危机时的低点，废钢价格相对较好，但整体也呈现下跌态势。

第三阶段：触底反弹

从11月份开始，全球主要地区宏观经济出现一定好转迹象，NM400耐磨板钢铁市场开始触底反弹，截止到12月21日，CRU国际钢价综合指数上涨了2.4%，扁平材指数上涨了1.7%，长材指数上涨了3.6%。分地区来看，欧洲市场上涨了3.1%，亚洲市场上涨了1.8%，美国市场下跌了2.9%。综合分析来看，本次上涨主要受三方面因素影响。

1、主要地区经济出现一定好转。在房地产行业复苏的带动下，美国经济又恢复活力，制造PMI指数连续4个月保持在荣枯线以上。随着中国政府不断出台刺激政策，并且批准了一批大型基建项目，经济重新恢复活力，官方制造业PMI连续4个月回升，并且最近三个月保持在荣枯线以上。虽然12月份欧元区制造业PMI处于荣枯线下方，但创9个月来最高值，显示出经济萎缩趋势放缓。

2、成本增加。宏观经济好转，尤其是中国经济好转带动了铁矿石、焦煤和NM400耐磨板价格快速上涨，尤其是铁矿石，从9月初开始震荡上涨，到12月份下旬，超过140美元/吨（CFR中国），较9月初的最低点，上涨了约60%。

3、货币贬值。在美联储和欧洲央行采取超宽松货币政策压低了美元和欧元的汇率之后，包括亚洲和拉美国家在内的很多央行已经在采取措施防止本币升值。日本最近发出的信号说明，为了刺激出口，日本央行开始干预汇市，日元近期大幅贬值。不仅日本，面对国内经济增长日趋乏力的局面，其他国家都在努力通过主动货币贬值来刺激出口。全球范围的货币贬值将推高各类大宗商品价格，铁矿石、焦煤和钢铁也不例外。