预计2013年NM400耐磨板钢铁下游行业用钢需求将温和增长

预计2013年NM400耐磨板钢铁下游行业用钢需求将温和增长。从房地产市场来看，房屋销售自2012年6月份开始逐步回升，尽管不及以往“金九银十”火爆场景，但部分大型房地产商已提前完成全年销售目标，商品房去库存化效果较佳，资金回笼力度加大，现金较为充裕，拿地积极性也逐渐增强，全国各地涌现新地王。虽然中央经济工作会议明确表示房地产调控政策不动摇，限购政策在短期仍不具备退出的条件，但购房刚性、改善等需求的释放将对房地产市场形成支撑。其它行业来看，铁路、水利等基础设施建设将保持稳定、持续的格局；以挖掘机为代表的工程机械产销状况将好于2012年，但不宜过高期望；造船、家电行业将继续维持低迷态势，但我们继续看好汽车行业的中长期增长，从而对NM400耐磨板钢铁需求形成有力的拉动。

预计2013年中国NM400耐磨板产量在7.5亿吨左右，比2012年增长4%左右。据笔者调查和了解，预计2013年高炉新增产能在4000万吨左右的水平，相对于2012年的新增量有一定幅度的下降，供给压力有所缓解，但总体上仍较大。纵观最近30年的钢铁产量变化，1980-2000年期间，粗钢产量基本处于低位徘徊的走势，钢铁下游对NM400耐磨板钢材需求增长较慢。本世纪开始，中国加入WTO，随着城镇住房制度改革的推进，银行按揭贷款的展开，中国商品房竣工面积和汽车产销大幅增长，极大地拉动了钢材需求，粗钢产量节节攀升。随着宏观经济潜在增速从高速降低至中速，固定资产投资的高增速将难以维系，再考虑到用钢强度减弱和钢材替代材料的涌现，我们预计粗钢产量的增速将趋势性放缓，产量已接近或处于峰值区域。

最近三年的主要钢材品种价格振幅高达800-1000元/吨，进口铁矿石价格振幅在60-70美金/吨，这一状况在2013年或继续呈现。对比最近三年主要钢材品种、原料价格高点、低点和振幅比例，还有以下几个特点：一是，原料的30%以上的振幅要远大于钢价的20%左右的振幅。二是，铁矿石的价格波动最大，最近三年的振幅在30-50%。61.5%PB粉期货价格最近三年波动幅度分别在68美元/吨、75美元/吨和61美元/吨，预计2013年波动幅度在60美元以上。废钢、焦煤和焦炭、NM400耐磨板的价格波动范围开始扩大，从前几年的15%左右的范围到2012年的30%左右，2013年的波动范围或有所缩小。

绝对库存量的季节性变化规律将难以打破，NM400耐磨板钢价走势与相对库存的变化趋势具有一致性，某些时间段中，库存变化对钢价的判断仍有一定的指导意义。在去库存化较好的月份，譬如2012年3月、9月、10月和12月等，钢材价格环比上月大体呈现上涨态势。在去库存表现不好的月份，即使NM400耐磨板钢价月环比回升，但终究逃脱不了下跌的趋势。绝对库存量的季节性变化规律是指，从全年来看，3、4月份会出现全年的高点，之前表现迅速上升，之后趋势性下降，在10月份左右有时会小幅反弹，但难以改变总的下降趋势。www.tjnmgbc.com