螺纹钢大幅回落，NM400耐磨板技术指标呈弱势格局，预计仍有下跌空间

1月下旬至今，受宏观经济转暖以及主要钢厂上调出厂价格等利好因素影响，钢市信心大增，国内钢铁生产企业开工热情提高，春节期间普遍高效生产。中钢协最新统计数据显示，预估2013年2月上旬全国粗钢日均产量为198.89万吨，旬环比增长4.36%，结束连续两旬下滑趋势，实现较大幅度增长。

虽然春节前后NM400耐磨板终端需求成交清淡，但贸易商看好节后行情，囤货待涨情绪颇高。截至2月16日当周，国内螺纹钢、线材(3954,-12.00,-0.30%)等五大品种社会库存总量为1801.6万吨，较春节前最后一周大幅上升了185.13万吨，其中螺纹钢、线材两大建筑钢材社会库存量增加137.47万吨，增长尤为明显。按照以往惯例，由于下游需求启动一般要等到元宵节后，在此之前国内钢材库存量将保持上升势头。值得注意的是，今年钢贸环境发生较大变化，钢材库存金融属性较低，绝大多数现货库存都要由终端需求予以消化。

首先，国际市场上，日前G20峰会对于汇率市场特别关注，防止货币竞争性贬值成为会议焦点，NM400耐磨板市场避险情绪也助涨美元，利空商品市场。另外，美联储最新会议纪要显示，量化宽松政策或将进行调整，商品市场普遍承压。国内方面，中国人民银行开展28天期规模为300亿元的正回购操作，这是央行于公开市场时隔近八个月首次进行正回购。在通胀进入上行周期的情况下，央行政策变动使得市场对货币政策从紧担忧升温。其次，楼市上涨预期愈演愈烈，国务院明确释放房地产调控政策不动摇、力度不放松的信号，房地产复苏预期遭遇打击。再次，全国两会将在3月初召开，在此之前，城镇化的具体政策也难见踪影，城镇化概念未能起到支撑市场信心的作用。

总体来看，虽然NM400耐磨板钢材现货市场表现坚挺，但是受制于宏观氛围转弱，钢材库存上升以及粗钢产量大幅增长，钢材市场乐观情绪消退。盘面上看，螺纹钢期价大幅回落，技术指标多显示弱势格局，预计螺纹钢期价仍有下跌空间。