目前，中国政府对耐候板GDP增速下滑容忍度增加，政府依然以“调结构、转方式”为主，坚持稳健的货币政策，不大可能通过大量投放货币来刺激经济增长。美国5月一系列经济数据较强劲，令市场对美国经济复苏的乐观情绪高涨，美联储可能在未来缩减购债计划的预期，美元持续上涨，压制大宗商品价格。同时，希腊执政联盟面临瓦解，欧洲政局动荡，致使经济阴云笼罩，打压投资者对欧债危机和欧洲经济前景的信心。

最新数据显示，2013年6月中国制造业PMI为50.1%，环比回落0.7%，而之前6月汇丰PMI初值为48.3，创9个月以来最低，制造业仍然面临困境。从5月的数据看，无论是投资、PPI、工业还是出口增速，均显示经济萎靡不振。近日IMF再次下调中国经济增速预期，由先前的8%调整为7.75%，加大了经济下行压力的担忧

近期央行向部分金融机构定向释放流动性，短期对耐候板市场会构成支撑，但5月新增人民币贷款回落至6674亿元，社会融资规模为1.19万亿元，比4月少5763亿元，这或许标志流动性下行拐点的出现。短期央行释放部分流动性，这只是政策层面不想让资本市场彻底崩溃的权益之举，长期的政策意图应该还是在于“调结构、去杠杆化”，希望大量的资金能进入疲软的实体经济。因此，整个调整的过程是长期的，商品的熊市也注定是长期的。www.tjnmgbc.com