产量“牛性”之危

  中国NM400耐磨板产能的阶段性过剩已为众所周知，而产量的“牛性”特征，更是令业内“谈虎色变”。中国粗钢产量自从1996年突破1亿吨以来，几乎每隔两三年上个亿吨台阶，撇开“中国到底需要多少吨钢”的争论不说，今年粗钢平均日产水平从4月份起，就突破了200万吨，个别日产甚至达到204万吨以上，目前虽然在198万吨左右，但也相当于去年的最高位。

  这在价格持续走低，NM400耐磨板企业经营日趋艰难的情势下，钢铁产量的“牛性”走势，已经让有关各界惶恐不安，深切感受到“牛性”的长期过度张扬，势必“物极必反”，至少在钢铁产量上，或许还不如“熊性”更加“善解人意”。所以，钢铁产量的“牛性”之危犹如达摩斯利剑，已经被业内所公认。

  月日均粗钢产量201.9万吨,创历史新高

   统计局NM400耐磨板刚刚公布4月粗钢产量6057.5万吨,日均粗钢产量201.9万吨,创历史新高,日均产量同比上涨2.6%,月环比上涨1.6%。今年前4个月的粗钢累计产量为2.35亿吨,占我们2012全年7.13亿吨粗钢产量预测的33%。我们预计虽然目前钢厂在净利润环节已经开始亏损,但钢价仍能覆盖钢厂现金成本,因此短期内钢产量将在高位徘徊。

   NM400耐磨板和原材料价格持续调整受供给增加影响,上周全国平均钢价持续回调,螺纹钢/热轧/冷轧均价分别下降69/54/25元/吨。受钢价持续调整影响,铁矿石价格连续3周下跌,上周进口矿到岸价下跌4美元/吨至142美元/吨(CIF,澳矿61.5%),焦煤和废钢价格比较平稳。我们测算的钢材吨钢盈利周环比略有下降,考虑4周原材料库存,当前螺纹钢/热轧/冷轧吨钢毛利分别为156/10/-