目前，Mn13耐磨板社会库存下降幅度较大，进一步表明终端需求确有好转，特别是房地产行业好于预期，而基础设施也维持在较高水平。我们认为这一态势为阶段性的可能较大，而库存风险整体较小

7月钢材社会库存1406.47万吨，比6月下降154.51万吨。主要品种库存，线材123. 44万吨，下降35.26万吨;螺纹553.75万吨，下降87.21万吨;热轧401.24万吨，下降20.87万吨;冷轧155.33 万吨，下降0.65万吨;中板137.11万吨，下降4.71万吨。

季节调整后，Mn13耐磨板社会库存环比增速-2.44%，下降幅度扩大。线材库存环比增速-4.16%;螺纹库存环比增速-3 .04%;热轧库存环比增速-0.14%;冷轧库存环比增速-0.42%;中板库存环比增速-1.26%。

 QE退出预期明确，国内金融去杠杆，实体经济去产能。流动性收缩对钢铁企业的资金链有较大影响，但尚属可控。季节性需求或可期待，房地产需求稳定，基建投资增速恐难维持，制造业底部回升。如果流动性平缓收缩，钢材价格在下半年的季节性需求旺季，将有一定上升空间。政策面上，新城镇化规划，化解过剩产能方案等各项政策措施密集出台。以治理大气污染为先的环保政策逐渐强化。期待季节性的需求旺季能够与政策层面的预期叠加利好市场。 www.tjnmgbc.com