高库存引发NM400耐磨板钢价深度回调的可能性较小

 业内人士表示，虽然进入3月中下旬后受季节性需求好转的拉动，钢铁行业出现环比改善是大概率事件，且受乐观预期影响，高库存引发贸易商集中抛盘而促发NM400耐磨板钢价深度回调的可能性较小。但是，近期产能释放，以及楼市调控加码都可能对供需关系构成冲击，未来需求能否快速消化高企的库存仍有待观察。

目前高库存已成为不争事实。2月钢铁行业PMI产成品库存指数由1月45.9上升至54；大中型钢厂库存在2月中旬达到1297万吨，创历史新高；而春节后3周时间里，钢铁库存分别环比上升了12.4%、13%和6.7%。此外，NM400耐磨板钢价短暂反弹导致的钢厂生产恢复依然处于扩张之中，中国钢铁工业最新数据显示，2月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为171.9万吨，旬环比增长1.01%，全国粗钢日均产量估算值为200.6万吨，旬环比增长0.9%。

    此外，根据广发证券的测算，在考虑一个月原料库存条件下，目前钢铁行业盈利能力进一步下滑，其中，热卷、螺纹钢、冷轧板、线材的吨盈利约为61.31元、48.43元、18.70元和16.46元，而中厚板和镀锌板每吨将亏损约55.87元和132.45元。综合而言，业内人士认为，钢铁行业不具备行业性机会，宜保持谨慎态度