HARDOX400耐磨板钢价本周维持震荡，矿价回升。旺季需求温和复苏，而产量压力如影随形，去库存仍将持续较长时间，钢价维持震荡，矿价伴随钢产量上升而回升。截至上周五，螺纹钢价格持平，热轧涨30 元/吨，冷轧跌10 元/吨。上周港口铁矿石到岸价上升5 美元至142.5 美元/吨，港口矿石库存较低且持续高位的钢产量是矿价回升的主要原因。

HARDOX400耐磨板产量仍在高位。根据国家统计局统计，3 月粗钢日均产量为214 万吨/天，环比减少7 万吨/天;而中钢协统计的3 月日均产量为207 万吨/天，环比增6.5 万吨/天。统计局产量在3 月的环比下滑印证了我们前期对其将12年四季度产量平滑到13 年前几个月的猜测。3 月份统计局和钢协的产量差距缩小，我们认为当前的日均产量可能在210 万吨/天。

HARDOX400耐磨板库存平稳回落，需求温和复苏。上周经销商库存继续回落，幅度上同比环比基本持平，显示需求复苏仍较温和。产品结构上来看，建筑钢材下降幅度较大，但当前库存仍高出去年同期32%，去库存压力较大;板材库存同比高出8%，好于建筑钢材，其中冷轧库存下降好于热轧，这也与汽车下游的需求较好有关。

GDP 增速低于预期，但投资数据平稳增长，基本验证了弱复苏的假设。当前产量仍维持高位，去库存力度平稳，预计库存去化持续时间会比较长。温和的需求复苏与持续的供给压力下，预计HARDOX400耐磨板钢价难以走出持续上涨行情，继续维持震荡的概率较大。www.tjnmgbc.com