国内环境上，十八届三中全会发布关于全面深化改革的决定，强调发挥耐候板市场的决定性作用，释放中长期经济增长的内生动力，对短期经济增长利好有限。国内投融资体制面临变革，大规模基础设施建设时期趋向终结，地方债务风险化解尚需时日，从制度上逐步化解地方债风险值得期待。市场化的改革方向，将从制度上改变长期以来钢铁行业的二元结构，确立边际生产企业退出机制，从根源上解决行业效益低下问题

2014年内，外部环境上，美联储QE退出与美国政府债务上限问题交织在一起，将持续对金融市场和商品市场产生冲击。QE退出预期反复，但是低利率时代终结是确定的，耐候板新兴市场面临反复的冲击，美国、欧洲和日本复苏趋势明确。

固定资产投资增速持续小幅度下降。基础设施投资增速如预期回落，制造业投资增速有所上升，房地产投资增速小幅度回落。2013年内，固定资产投资增速可以维持在18%水平;基础设施投资增速有持续下降的压力;房地产投资稳定;制造业投资上升空间有限。

10月固定资产投资增速为19.24%，比9月下降0.4个百分点。10月M1增速为8.91%，比9月持平, M2增速为14.28%,比9月上升0.11个百分点, M1和M2的增速之差为-5.37%，比9月下降0.11个百分点。社会融资8564亿元，同比增速-33.64% ;新增贷款5061亿元，同比增速0.14%。

货币增速持稳，但是社会融资和新增贷款明显回落，实际耐候板利率水平较高，而通胀压力再起。维持前期判断，2013年内，国内去杠杆进程、流动性收缩态势趋向平缓，但是利率将维持在相对较高的水平，企业资金趋紧。维持前期判断，国内经济四季度以稳为主，受2012年四季度高基数的限制，同比增速小降可能性较大。www.tjnmgbc.com