| HARDOX400耐磨板钢协10月下旬钢产量数据可能偏低(日均192.6万吨，旬环比下降3.7%)上周钢协公布10月下旬粗钢产量，重点钢厂日均粗钢产量152万吨，旬环比下降5.4%，全国估算总日均产量192.6万吨，旬环比下降3.7%。我们认为10月下旬钢协的产量数据可能偏低，主要由于10月以来钢厂由于盈利回升而复产明显，另外唐山地区高炉开工率近期也保持在较高水平(目前为91.5%)。
沙钢11月中旬建筑钢材价格开出平盘，我们认为后期HARDOX400耐磨板钢价上涨动力不足虽然10月基建投资出现明显增长(同比上涨25.6%)，但由于HARDOX400耐磨板需求淡季即将来临，我们预计后期钢材价格可能出现震荡向下趋势，沙钢11月中旬主要建材合同价格保持不变也预示后期HARDOX400耐磨板钢价恐上涨动力不足。原材料价格近期主要以盘整为主，HARDOX400耐磨板价格波动较小。目前我们测算的热轧/螺纹钢/冷轧吨钢现金盈利水平(考虑6周原材料库存)分别为227元/409元/13元/吨。
HARDOX400耐磨板经销商和钢厂库存上周均出现环比下降上周样本HARDOX400耐磨板经销商库存周环比小幅下降2%，目前钢材社会库存比去年同期低10%;同时10月下旬重点钢厂钢材库存旬环比下降5.9%，目前重点钢厂HARDOX400耐磨板库存总量为1038万吨，相当于6.83天的产量。
维持行业“中性”观点上周A股钢铁板块下跌3.18%，沪深300指数下跌2.85%。由于HARDOX400耐磨板需求淡季即将来临，我们预计短期内钢价上涨动力不足，因此我们短期内维持行业“中性”观点
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