第四季度，全球钢铁需求不佳，国际耐候板价格仍在震荡下跌，全球日均粗钢产量和产能利用率也在低位震荡。我国9月份以来耐候板价格底部反弹，而国际Q235NH耐候钢板价格仍在下行通道，国内外耐候板价差发生明显收窄。如我国与美国主要Q235NH耐候钢板品种的价差均值已跌至100美元/吨以内，且预计国际耐候板需求低迷也将持续，未来出口可能会较9月份的水平出现一定的回落。

    近期耐候板钢价已企稳反弹，预计耐候板贸易商清库存的行为将告一段落。但由于钢铁业下游需求依然不济、贸易商资金面压力依然较大，耐候板贸易商很难进入补库存的阶段。预计社会库存将维持底部震荡的态势。

    与耐候板的去库存化形成鲜明对比的是，钢厂去库存的过程仍较为艰难。按中钢协统计，10月中旬76家重点大中型钢铁企业的库存达到1104万吨，尽管在旺季效应的影响下，较8月上旬的高点下降了11%，但钢厂耐候板库存仍在高位震荡。

    钢厂耐候板库存的堆积，供给层面源于钢厂减产持续的时间较短、力度不足。需求层面显示了由于终端需求的弱势，钢厂销售压力很大。

    另一方面，耐候板贸易商清库存的行为也影响了钢厂的中间需求。钢厂惨淡的经营情况叠加高企的库存，使钢厂现金流紧张，预计未来仍将进一步清理耐候板库存。钢厂清库存的行为也将对未来的耐候板钢价形成压制。

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